用戶1914654377 2017—12 22 03:17

{摘要}幾何投資公司的創始合伙人錢鵬飛指出，證書考試市場上現有的培訓形式已經比較成熟，如會計考試的在線錄制和廣播以及教師資格的離線培訓，這些都是成熟范疇，所以很難保持快速增長。

自2008年在美國上市以來，紐約證交所：DL已經在納斯達克上市9年了。2017年11月底公布的2017財年未經審計的財務數據顯示，鄭寶的遠程教育凈收入為1.31億美元，同比增長11.4%，而凈利潤為1490萬美元。ILOLY，較上年同期下降43.2%。

《時代》周刊記者通過對以往財務數據的梳理，發現從2015年起，正在保護遠程教育的凈收入和凈利潤相比過去已經進入了一個緩慢的增長時期。他向《時代》周刊表示，公司正處于戰略轉型期，正在進行轉型，以實現新的增長計劃，最終，隨著成長計劃的確立，各個層面都實現了盈利。能力會隨著時間的推移而改善。

幾何投資的創始合伙人錢鵬飛在接受《時代》周刊采訪時指出，目前證書考試市場的培訓形式已經比較成熟，如會計考試的在線錄制、轉播、教師素質的離線培訓等。虛擬企業都是比較成熟的類別，很難保持快速增長，未來的發展路徑應該是利用信息技術提高培訓效果，提高培訓滲透率，增加服務項目，系統地擴展培訓內容和m。并逐步滲透到高校。

根據公司官方網站，正寶遠程教育成立于2000。正寶以網絡職業教育為核心，圍繞網絡與離線發展戰略，不斷擴大和改進產品線，為各行各業的個人和企業提供教育產品和服務。建立了200多個輔導類別，覆蓋會計、醫療衛生、建筑工程、法律、創業培訓、中小學、自學考試、研究生入學考試等13個不同行業。等等。

職業教育可分為非學歷職業教育和學歷職業教育兩類。非學歷職業教育主要以個人職業技能培訓和職業資格培訓為主，包括企業化管理培訓、員工培訓等項目，鄭寶遠程教育是以個人為主的非職業教育。

結合近五年的財務數據，鄭寶遠程教育凈收入分別增長37%、36.2%、11.3%、8.7%和11.4%，凈利潤分別增長70.1%、72.6%、5.0%、7.0%和-43.2%；進入2015到2017，甚至2017的緩慢增長期。

馬克·馬洛斯蒂卡在聲明中解釋說，2017年凈利潤的下降主要是由于員工工資和相關成本的增加，以及廣告和市場營銷成本的增加。我們的收入以及對我們經營利潤率的負面影響。公司通過預先投資人員為核心教育領域的增長戰略做好了準備，這反過來又導致工資和相關成本的增加。

數據顯示，2017年，包括營銷、人力資源和廣告在內的營業費用增長了31.7%，達到5440萬元。同時，會計仍是收入的最大組成部分。根據馬克·馬洛斯蒂卡（Mark Marostica）的統計，2017財年占收入的44%。醫療保健約占22%，建筑業占6%左右。

過去三年增長緩慢，主要是由于考試政策的變化，對一些專業資格認證課程的需求下降。上個月，當被確認取消時；此外，全國注冊藥劑師資格考試課程的需求已經下降，由于這些原因，這一時期的增長速度相對緩慢?！短┪钍繄蟆穲蟮勒f，2017財年，我們開始推出一系列新的增長舉措，這意味著銷售和營銷活動顯著增加，以促進新的增長點，導致凈利潤同比下降。

鄭寶遠程教育進入職業教育較早，原有會計證書更擅長鄭寶，加入許多新的子類后，成績繼續增長，但這些考試也有很多機構參與。rnet模式下，競爭越來越激烈，會分流交通和學生。錢鵬飛認為，鄭寶遠程教育會計市場占有率已經名列第一，近年來的增長率也不高，也表明在會計類中，網上錄制。而廣播這種形式的學習滲透率一直比較高，所以保持快速增長是不現實的。并且隨著國務院加強職業資格的清理，取消了大量的職業資格許可和認定項目，推廣。通過簡化、分權、拘禁相結合，不斷激發市場和社會活力，考據研究已不再僵化，相關職業培訓機構的產品形式也需要改進，以適應國家發展的方向。私奔。

與此同時，正寶的股價可以在28.75美元的歷史高點看到，目前的交易額不超過10美元。

2013至2014財政年度的凈收入增長率在35%至40%之間，利潤率在70%以上?，F在收入增長的放緩不僅會影響公司的業績，而且會影響公司的盈利能力。當然，我不知道股票的走勢如何。但可以指出的是，增長率正在放緩，股價也在下跌。馬克·馬洛斯蒂卡告訴《時代》周刊，2018財年，凈收入預計同比增長15-20%，資本市場可能會給該公司帶來收益。更多的認可。

錢鵬飛向時代周刊指出，美國股市與收益增長掛鉤，非成長性股票將相對偏低。鄭寶遠程教育的估值并不太高，與成長空間有關，會計本身已達到成熟的滲透、成長轉型狀態。面對更多的競爭，這是一個挑戰。

今年，政府突破了各種障礙和桎梏，發生了翻天覆地的變化，2017財政年度的總結提到了鄭寶遠程教育。

在課程體系上，要拓展會計生態系統。財報顯示，2017財年會計職稱的現金收入比2016財年增加了47%左右。

在課程類別上，應拓展縱向領域。2017年9月，鄭寶遠程教育完成了以1.92億元（約2880萬美元）收購北京瑞丹泰教育技術有限公司40%股份的項目，定位為重要成員。2017年，全國司法考試準備季度收入超過1.9億元。

在其他領域的戰略投資，包括信息技術投資的培訓和招聘平臺，?？?，確保它被定位為對學習部門未來IT增長的投資；以及投資護士鏈接在衛生保健，以提供護士培訓D招聘服務定位健康護理未來的增長。

另外，在具體的付費學習方式上，從以往的錄制和廣播課程到移動端的課程計劃，然后擴展到直播，這意味著正寶遠程教育已經進入了一個從未被挖掘過的市場，學生是極地。ZED。

馬洛斯蒂卡告訴《時代周刊》，鄭寶公司的重要戰略之一是以更有意義的方式轉向多學科，減少對會計的重視和依賴。會計業務收入從IPO的95%下降到44%。

2016年6月，正寶遠程教育的正寶苗圃（837730）。據公司介紹，鄭寶才成立于2009年，通過采用國內的模擬公司培訓技術，為大學生、失業人員和其他社會群體提供全方位的創業教育和就業服務。新興的網絡創業培訓技術，結合在線和離線模式。

馬克·馬洛斯蒂卡解釋說：設計一個雙重交易體系使我們能夠專注于職業教育市場和服務會計生態系統。

2016年3月，我們用自己的2.12億元資金保護遠程教育，購買會計模擬培訓軟件供應商廈門中國網80%的股權?；蛘?億2100萬美元。

鄭寶遠程教育董事長兼首席執行官朱正東表示：此次重組旨在提高運營效率，更好地定位未來整體業務，從而使美國上市公司主要關注職業教育市場，而鄭寶則專注于職業教育市場。大學教育市場。

根據社會公眾信息，2015-2020年職業非學歷教育規模將由316億元增加到9859億元，增長200%以上，CAGR將達到26.0%。報告。在分行業、K12、國際教育、幼兒教育、職業教育等初級市場融資相對集中，二級市場并購也非?；钴S。

馬克·馬洛斯蒂卡認為，雖然媒體頭條新聞不像K12那么多，但它仍然是一個非常龐大和日益增長的市場。

錢鵬飛認為，非學歷職業教育以前注重應試培訓，現在證書考試是一個成熟的市場。未來，由于人類技能的泛化，可以增加培訓方案，創新職業教育空間。

在錢鵬飛看來，非學歷職業教育未來的發展路徑可以從三個方面考慮：第一，顧客對高校的滲透，教學端的課程設置，大二和大四植入相應的考證；增加學校財務教學、企業財務人員在職培訓等服務項目；第三，指導形式；根據不同的業務結構，劃分教學類型，調整結構，優化教學模式。有線廣播、直播、在線答疑和離線輔導。

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